1提高银行信贷资金的流动性，提高资本利用水平，银行通过将自己手中的贷款按照证券化的要求进行选择、重组，并在二级市场上变现...更多住房抵押贷款证券化具有哪些经济功能的这个问题，以及大家所关心的的内容，我们小编一一为大家详细解答，欢迎浏览。

1提高银行信贷资金的流动性，提高资本利用水平，银行通过将自己手中的贷款按照证券化的要求进行选择、重组，并在二级市场上变现提前收回贷款，这样，改善了贷款资产的流动性，缓解了银行的流动性压力。因此，通过抵押贷款的证券化，银行不仅得到了现金收入，而且减少了长期贷款，提高了资本利用水平和信贷资金的流动性。为了扩大内需，拉动经济增长，国家出台了一系列积极措施，其中开展个人住房消费信贷，启动住宅业市场被寄与厚望。各商业银行在政策的引导下，相继投入大量人力、物力，积极投身到此业务中来。然而“雷声大，雨点小”，居民对此表现冷淡。究其原因在于住房抵押贷款的期限、按揭乘数、申请条件等条款过于苛刻，使众多居民望而却步。造成这一现象深层次的原因在于银行经营个人消费信贷业务存在“短借长贷”、资金期限结构不匹配、风险过于集中及资金供求失衡等矛盾。解决上述问题的有效措施之一便是建立一个与住房消费信贷市场紧密相连的二级市场即住房抵押贷款证券化。

2分散和转移金融机构的信贷风险：通过住房抵押贷款证券化，金融机构将贷款资产出售给特殊目标公司即SPV，然后由SPV把每一份贷款合同分为若干份抵押证券，最后通过二级证券市场销售，由不同的投资者持有。这样，就可在相当大的程度上分散和转移存在于贷款中的利率风险、违约风险、不动产价格波动风险、通货膨胀风险以及政策风险等。

3降低筹资成本，使金融机构实现低成本融资：金融机构把剥离出来的贷款作为证券发行的担保，然后，通过信用增强发行具有明确保障的资产支持证券，就可获得充裕的低成本资金。

4有利于改善融资渠道，缓解经济建设资金紧张状况。利用住宅抵押贷款证券化，可以运用抵押贷款作为支撑，进入国际资本市场筹集建设所需资金(即开展跨国资产证券化，)，以尽快建成经济建设项目，缓解我国经济建设特别是基础设施、基础工业建设和技术改造项目资金紧张的状况，实现经济的良好循环和快速发展。

5增强投资品种，开辟投资空间。住房抵押贷款证券化将银行缺乏流动性的资产转变为流动性强、信用风险低、收益相对稳定的证券，这为投资者开辟了新的投资空间，增强投资机会。并且，通过这种证券化，可产生按贷款种类、期限、等级和收益分类的不同证券，让不同的投资者有更广泛的投资选择。

6可以为我国股票市场提供一个有益的竞争对手，有利于我国资本市场的平衡发展，正如“鼓励上市公司发行公司债券是对上市公司施加约束的一种手段”一样，住房抵押贷款的证券化也有利于我国住房抵押贷款市场的健康发展。

7从世界范围看，通过银行的间接融资不断受到挑战，商业银行的地位也逐渐被金融市场取代，住房抵押贷款证券化有益于商业银行尽早找到在这一金融趋势演变中的恰当位置。通过发行抵押贷款证券，商业银行实现了贷款流动，迅速获得了资金，可以进一步抢占住房抵押贷款市场;固然，商业银行通过转让住房抵押贷款牺牲了一部分收益，但它可以从不担风险的服务费中获取更大的利益。

资产证券化既是一种金融产品创新，更是一种融资体制的创新。从微观上讲，资产证券化为不同的参与主体带来了不同的收益：作为原始权益人的企业和银行可以获得了新的融资来源，节约了成本，获得了表外收益和新的风险管理手段;而作为中介的投资银行、会计师事务所、律师事务所、信托机构等则获得了服务收入;而从宏观的角度来看，资产证券化有助于提高融资体制的完备性，改善金融结构、促进金融发展，提高金融安全。总体来说，资产证券化具有宏观和微观效率。对资产证券化的金融效率进行理论研究，充分认识资产证券化的效率创造过程，是实施资产证券化本土化的重要前提。

住房抵押贷款证券化具有哪些经济功能拓展阅读

2021年个人住房抵押贷款支持证券(RMBS)发行规模同比将实现增长

开年以来，大行个人住房抵押贷款支持证券(RMBS)发行井喷，其中最大一单发行规模超过200亿元。由于央行、银保监会此前联合发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》，在最严“限贷令”下，RMBS会产生什么的变化，对此，东方金诚在RMBS的回顾与展望中认为：

RMBS占商业银行个人房贷余额的比例仍然较低，商业银行房地产贷款集中度管理制度出台背景下，预计2021年商业银行发行RMBS实现资产流转、结构调整的动力上升，发行规模同比实现增长；

近年来我国居民杠杆率持续攀升，新冠肺炎疫情影响下预计2021年居民就业形势和可支配收入增长前景不容乐观，个人房贷债务压力增大，RMBS资产池违约率上升速度有所加快；

预计2021年我国房地产行业调控政策仍偏紧，不同区域房价延续分化态势，部分二三线城市RMBS资产抵押物保障程度有所减弱；

受居民可支配收入增长放缓、房地产调控政策偏紧等因素影响，预计2021年全年RMBS资产池早偿率有所回落。

具体内容如下

2020年我国RMBS信用风险回顾

2020年，RMBS发行规模同比下降，但仍为银行间信贷资产证券化市场中第一大类品种。期间，RMBS产品发行55单，发行规模合计4243.86亿元，发行规模占银行间信贷资产证券化产品比例为51.56％，发起机构以国有商业银行和股份制商业银行为主（发行规模占比91.14％），首次发行RMBS的机构有郑州银行、东莞银行、成都银行、常熟农商行和青岛银行，发起机构进一步多元化。

信用风险方面，得益于基础资产分散度较高和产品交易结构合理，RMBS未出现违约等风险事件，但居民房贷偿付压力上升、区域房地产市场分化对RMBS产品信用质量构成不利因素，资产池违约率上升速度有所加快。

受益于个人住房贷款充分的抵押担保特征，RMBS基础资产违约率保持较低水平

国内个人住房贷款（下称“个人房贷”）信用质量整体很高，在不同类型的零售类贷款里其不良率稳定在最低水平。2020年，商业银行个人房贷的不良率较年初小幅上升，仍保持低位水平。东方金诚选取16家上市银行作为研究样本，数据显示样本的个人房贷不良率跳升在-0.06pct至0.17pct的区间（中位数0.03pct），2020年6月末均不超过0.5％。

从RMBS静态样本池看，截至2020年10月末，RMBS资产池累计违约率[1]绝大多数未超过1％，仍远低于RMBS次级档占比。2020年新发行RMBS资产池加权平均账龄4.66年，较2019年提高0.47年；加权平均初始贷款价值比（LTV）[2]49.31％，较2019年提高1.65个百分点，仍低于我国个人房贷市场约60％的平均水平，借款人违约成本较高。整体来看，RMBS资产池信用质量较整体个人房贷更优质。

从RMBS资产池累计违约率的变化趋势看，17年以来发行的RMBS产品整体较之前发行产品累计违约率增速整体有所上升。2020年全年，RMBS产品累计违约率增幅较往年仅有小幅增加，表明短期内新冠肺炎疫情对RMBS产品信用风险的冲击有限。

我国居民杠杆率持续攀升，疫情对我国居民就业形势造成较大压力，居民现金流有所恶化，个人房贷偿债压力整体增大

2020年受疫情影响我国货币政策整体宽松，居民杠杆率继续攀升。根据国家金融与发展实验室发布的《2020年度中国杠杆率报告》，截至2020年末，我国居民杠杆率为62.2％，较年初上升6.1个百分点。作为我国住户部门债务主要构成部分，截至2020年末我国个人房贷余额同比增长14.50％，大幅高于同期城镇居民人均可支配收入增速（3.50％）。

从债务结构看，居民债务压力分化较大。根据央行发布的《2019年中国城镇居民家庭资产负债情况调查》数据，有负债家庭的债务收入比均值为1.6倍，少数家庭债务收入比超过10倍；有负债家庭中，12.8％的家庭偿债收入比超过四成，4.5％的家庭月偿债收入比超过六成。低收入家庭、中青年群体以及刚需型房贷家庭债务风险相对较高。

另一方面，新冠肺炎疫情对我国居民就业形势造成较大压力，短期内失业率上升较明显，居民现金流有所恶化，房贷偿债压力整体增大。

受益于近年来的房价上涨，RMBS资产池获得抵押物保障程度较高，但需关注部分二三线城市房价回调对违约贷款回收的不利影响

2020年，我国房地产市场仍坚持房住不炒、因城施策、分类指导的调控政策，促进房地产市场平稳健康发展。

从土地供应看，一线城市2020年上半年土地供应力度明显较大，下半年开始回落；二、三线城市2020全年土地供应力度基本与2019年持平。

从房价水平看，2020年一线城市二手住宅价格指数提升很快；二、三线城市受人才引进政策及人口逆向流动影响，潜在需求上升，住宅价格指数阶段性上涨，但增速逐步回落。

对于RMBS静态样本池来说，RMBS资产池账龄较长，抵押物价值普遍受益于2015年以来的房价上涨，RMBS资产池获得抵押物保障程度较高。但也需关注到，此前房价上涨较快，但产业支撑较弱、人口增长缓慢甚至负增长的部分二线和三线城市的房价水平自2019年起已有所回调，对违约贷款回收产生一定不利影响。

受居民可支配收入波动、房地产市场交易因素影响，2020年RMBS资产池全年早偿率呈现前低后高的走势

2020年一季度，受疫情因素影响，RMBS资产池早偿率较往年同期大幅下降。2020年二季度开始，RMBS资产池早偿率有所回升，1-10月平均年化早偿率较2019年上升1.25个百分点。

我国房贷的早偿包括部分早偿和全部早偿，其中部分早偿与借款人收入波动等因素相关性强，全部早偿与房产置换因素相关性强，全部早偿是影响RMBS早偿率的主要因素。疫情背景下，居民可支配收入减少，房地产成交下滑等因素导致2020年一季度房贷资产的早偿率下滑较明显。进入二季度，随着国内疫情好转，同时因疫情延迟的房地产置换需求得以释放，早偿率逐步抬高到历史较高水平。

受益于宽松的货币政策，2020年RMBS超额利差有所上升

RMBS超额利差[3]受到资产池加权平均贷款利率与证券票面利率的双重影响。

2020年发行的RMBS资产池加权平均利率为4.74％，同比变化不大。另一方面，受益于宽松的货币政策，RMBS发行利率平均值为3.37％，较2019年下降0.10个百分点。综合来看，RMBS产品超额利差为1.37％，较2019年上升0.07个百分点。

2021年展望

RMBS占个人房贷余额的比例仍然较低，叠加商业银行房地产贷款新政策的出台，预计2021年RMBS发行规模同比实现增长

截至2020年末，我国RMBS存量为11827.78亿元，占个人房贷余额的比例约3％，相比美国市场约60％的水平仍有较大发展空间。

2020年末，中国银保监会公布了《银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度》，明确规定了各类银行的房地产贷款占比上限和个人住房贷款占比上限，同时赋予银行一定的业务调整过渡期。预计过渡期内商业银行发行RMBS实现资产流转、结构调整的动力上升。

预计2021年居民房贷偿付压力仍然有所上升，短账龄资产池违约率上升速度有所加快

本次疫情尚未结束，临近冬季国内多个城市出现确诊病例，而海外疫情仍处于高发期，外需受到抑制，国内经济回升势头仍受到较大影响，预计对就业形势和居民可支配收入的增长形成较大压力。受此影响，预计2021年RMBS借款人房贷偿付压力仍存，需持续关注短账龄资产池逾期状态迁移情况。

预计2021年房地产行业调控政策仍然持续，区域房价延续分化态势，部分二三线城市房产跌价风险对产品信用质量构成不利影响

预计2021年房地产行业调控政策仍延续，地方政府将根据经济发展目标的变化持续落实差异化住房信贷政策，各区域房地产价格将继续分化。其中，一线和热点二线城市人口将总体保持净流入，同时政府坚持楼市调控政策方向不动摇，房价增长平稳；但部分二、三线城市房价受到土地供应规模较大、人口及资源向外迁移、居民现金流恶化导致的购房需求下滑等因素影响面临下行压力，房产抵押保障程度有所减弱。

2021年在房地产调控政策等因素影响下，预计RMBS资产池早偿率有所回落

一方面，“房住不炒”是中央层面重大会议谈及房地产调控的主基调。2021年初，以上海、深圳、杭州为代表的热点城市出台加强购房人资格审查政策，预计持续高压的房地产调控政策将同时对房地产市场投资行为以及居民刚性置换需求构成抑制。另一方面，居民对未来可支配收入预期的下调也会一定程度降低RMBS资产池的早偿。总体地看，2021年，RMBS资产池早偿率将有所回落。

注：[1]累计违约率的计算未考虑产品存续期间资产的回收、核销等因素

[2]贷款价值比=贷款未偿本金余额/贷款发放时抵押房产评估价值

[3]超额利差=基础资产加权平均贷款利率-证券加权平均票面利率（含次级证券期间收益率）

以上就是关于住房抵押贷款证券化具有哪些经济功能(2021年个人住房抵押贷款支持证券(RMBS)发行规模同比将实现增长)的所有内容，希望对你有所帮助。