一、仓单交易并非买空卖空首先要说明的是，买空、卖空是信用交易的两种形式。买空，是指投资者用借入的资金买人仓单。卖空，是指...更多仓单市场的几种认识有哪些的这个问题，以及大家所关心的的内容，我们小编一一为大家详细解答，欢迎浏览。

一、仓单交易并非买空卖空

首先要说明的是，买空、卖空是信用交易的两种形式。买空，是指投资者用借入的资金买人仓单。卖空，是指投资者自己没有仓单而向他人借入仓单后卖出。而在仓单市场中，根据制度的规定，买方的资金是买方实际存在仓单市场专用结算帐户的资金，是实际存在的，买方对其享有无可置疑的所有权，也只有在买方有实际资金到位的情况下才能够买入仓单;卖方在市场交存的货物也是实际存在的，即便是其仓单尚未到位而采用了担保金的方式来卖出仓单，其交纳的担保金也是实际存在的，不可能存在在货物或担保金没有实际到位前就事先卖出仓单的可能性。一句话来概括就是：仓单市场的交易行为都是由实际存在的资金或货物来进行的，不存在信用交易这种形式。

二、套期保值交易并非投机

套期保值和投机作为仓单市场交易的重要形式，具有相同的特点。首先，两者都是仓单市场的重要组成部分对仓单市场的作用相辅相成;其次，都必须依据对市场走势的判断来确定交易的方向;第三，两者选择买卖时机的方法及操作手法基本相同。但两者又有一定区别：第一，交易目的不同，这是区分两者的根本点，套期保值的根本目的是转嫁现货市场价格风险;投机目的根本目的纯粹就是为了是赚取风险利润。第二，承担的风险不同，套期保值承担的风险较小，投机则较大。

所以套期保值的操作手法虽然和投机相似，但在本质上是有不同的，把两者等同看待是错误的。

三、价格风险到底转给谁?

仓单市场的一个重要功能就是为买卖双方转嫁价格波动的风险，但这个风险到底转嫁给了谁呢?在这里要分析两点：

1、对未来风险的预测是带有主观性的，而风险到期后的存在是客观性的，由于这个主观和客观的关系，风险存在着一个相对的概念。比如对某货物生产厂家，他担心货物价格下跌的风险，价格很可能会低于10000元/吨，因此他在某个未来的合同约定时间以10000元/吨的价格卖出了货物，从他的角度出发，他认为将价格定在10000/吨就已经基本将其风险转嫁了出去;而需要某货物的消费企业，他反而预测价格可能会上涨，很可能会超过10000元/吨，因此他在10000元/吨的价格买入了货物，从他的角度出发，他也认为10000元/吨的价格已基本转嫁了价格风险。正是对未来时间的价格存在预期上的差异，而企业对风险估计的主观性又造成了风险的相对性，因此在这里价格风险作为一个相对性的东西其实已经被买卖双方所消化。

2、投机者的参与使另一部分风险被消化，投机者虽然是以赚取价格波动的差来获得利润的，但其获得利润的前提条件是必须对未来价格有一个准确的预期，但在事实上投机者对价格的预期不可能总是正确的，当其价格预期与现实的价格走势相反时，他也同样承担了价格不利波动的风险，这个时候一部分的价格风险有被投机者所消化。

四、仓单市场与投机者

投机是仓单市场中必不可少的一环，其经济功能主要有如下几点：

1、承担价格风险。仓单市场中的投机者承担了套期保值者力图回避和转移的风险，使套期保值成为可能。

2、提高市场流动性。投机者频繁地订立和转让手中的仓单合同，增加了仓单市场的交易量，这既使套期保值交易容易成交，又能减少交易者进出市场所可能引起的价格波动。

3、保持价格体系稳定。各类仓单市场商品间价格和不同种商品间价格具有高度相关性。投机者的参与，促进了相关市场和相关商品的价格调整，有利于改善不同地区价格的不合理状况，有利于改善商品不同时期的供求结构，使商品价格趋于合理;并且有利于调整某一商品对相关商品的价格比值，使其趋于合理化，从而保持价格体系的稳定。

4、形成合理的价格水平。投机者在价格处于较低平时买进仓单，使需求增加，导致价格上涨，在较高价格水平卖出仓单，使需求减少，这样又平抑了价格，使价格波动趋于平稳，从而形成合理的价格水平。

但投机带来的也并非全是好处，当投机过度演化成恶性投机时，它很可能带来下列危害：

1、构供求关系。通过有意哄抬仓单的价格，或有意压低仓单的价格等各种手段，人为地影响仓单市场的供求关系，使仓单价格与实际情况相脱离。

2、损害广大参与者的利益。建设仓单市场的意义在于：为广大参与者创造一个良好、安全的交易环境，确保参与者平等、公平、公正原则进行仓单交易。恶性的投机行为以其资金或信息优势，运用种种操纵手段，造成仓单交易踊跃火爆的假象，诱使其他参与者进入仓单市场，当其他投参与者一旦跟着买入或卖出，仓单的涨跌达到一定价位时，恶性投机者就会迅速在高价位出售仓单套现或在低价位购进仓单待涨。在这类恶性投机行为中中，受到损害的往往是盲目跟风，在资金、信息等方面没有优势的广大中小参与者。

3、破坏市场竞争机制。竞争一方面强调平等主体在竞争中的优胜劣汰，另一方面也强调各种市场主体的自由选择。在市场经济条件下，垄断是竞争机制最主要的遏制力量。恶性投机者凭借资金或其他方面的实力造成仓单市场的垄断，以此获取暴利，严重破坏了市场竞争机制。

因此投机行为在仓单市场中的作用是一个矛盾统一体，只有较好的引导控制投机才能使仓单市场健康发展。

五、如何看待仓单市场的交易量

针对仓单市场的交易量，时常会有许多误区，经常是一发现交易量很大或很小的时候都会引起不正常交易的猜疑。其实对于仓单市场的交易量应该根据实际情况来分析判断，而不是简单以大、小的绝对数量来判断是否正常。比如仓单市场为了控制资金的结算风险，一般都会设置涨跌限幅，虽然在一般情况下，涨跌幅度不会超过限幅，但由于交易者对价格涨跌预期的变化幅度在某些特别情况下突然会超过甚至大大超过涨跌限幅，而这种预期的变化如果因为信息传播的及时在广大交易者中形成了共识，那么由于涨跌幅的限制，其成交价格不能达到广大交易者的普遍预期，出现没有人愿意买进或卖出而导致成交量很少的情况，也属于正常的市场变化范畴，并不能说这就是不正常的交易量。

总而言之，对仓单市场的交易量要有一个客观、科学的判断，这个判断应该建立在对实际市场情况的全面准确分析的基础上，单凭绝对量的方法肯定是错误的。

六、投机与赌博的不同

首先，风险机制的区别。赌博是人为制造的风险。赌徒所冒的风险是由赌局的设立而产生的。如果赌局不存在，这种风险也随之消失。所以，赌博者所冒的风险是人为制造的风险。而仓单市场转嫁的风险，本身已在现实的商品经营活动中客观存在。即使没有期货投机活动，这种风险也不会消失。

其次，运作机制的区别。赌博是以事先建立的游戏规则为基础，遵循随机规律，从而无法对结果进行预测。而投机是依靠投机者的分析、判断能力和聪明才智以及对经济形式的掌握和理解。成功的投机者是那些能够根据已知的市况，运用自己的智慧去分析、判断，正确预测市场变化趋势，适时入市，适时出市的人。投机中也有运气，但更多的是抓住机遇。

最后，经济职能的区别。赌博仅仅是个人之间的金钱转移，它所消耗的时间和资源并没有创造出新的价值，对社会也没有做出特殊的贡献。投机则不然，如前所述，投机者在仓单市场承担市场价格风险的功能，是价格发现机制中不可缺少的组成部分，不仅能够提高市场流动性，而且有助于社会经济生活正常运行。

仓单市场的几种认识有哪些拓展阅读

中国仓单体系“百家争鸣”75万亿存货市场待掘金

2020年9月10日，中仓登官微发文：“‘全国性可流转仓单体系’正在做大量的试点和项目推进，因此需要来自质检、保险、技术实施、细分商品品类行业协会或头部机构等行业资源的加盟，共同细化全国性可流转仓单体系规范在细分商品行业内的各项标准，引导行业达成共识，携手为行业发展贡献力量。”

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2020年9月4日，由中国仓储与配送协会、中国银行业协会、中国中小企业协会共同组织起草的团体标准《全国性可流转仓单体系运营管理规范》（征求意见稿）发布，公共征求意见。

继应收账款票据化之后，仓单数字化、生态化成为中国供应链金融的另一大趋势。未来中仓协的全国性可流转仓单体系，会和其他各家电子仓单联盟体系一起打开中国存货融资市场的广阔空间——据世界银行集团估算，目前存货融资市场规模5万亿，相对75万亿的存货规模，还有巨大的可开发空间。

经万联供应链金融研究院梳理，现在市面上大家说的仓单至少有五种：一种是期货市场的标准仓单，背后是期货交易所的信用背书。第二种是普通的入库单，可能只满足法律要求，但是不满足金融风控要求。第三种是满足金融风控要求，但是只能在合同协议框架下形成效力，不能流转的仓单，叫CMA仓单。第四种是电子仓单联盟体系下的仓单，既满足金融风控要求，同时在区块链、物联网等技术的支撑上，能实现流转，背后会有物联网法院、区块链存证等新型司法方式的支持，其流转在根本上依赖于技术增信。第五种是全国性仓单（此处并不特指中仓协与中银协的全国性可流转仓单体系，只是一个概念性描述），由公家设立准入标准、监管标准进行监督管理，也会用上物联网等新型科技，有相关的规范、制度，应该也会有立法司法上的支持，其流转在根本上依赖于规制安排、公信力。

前面三种仓单比较好理解，后面两种仓单比较“新”。

全国性可流转仓单体系背后的推动者们希望推动的不仅仅是一个登记公司的构建，还希望推动标准规范的完善，构建一个由仓储企业、科技企业、金融企业、保险企业、质检企业、计量企业、交易市场等等组成的大联盟，还涉及都物联网、区块链等新一代的信息技术的应用和发展，甚至未来可能还会涉及到立法司法、监管部门治理。其出发点对于中国仓单业态的发展具有非常积极的意义。

除了中仓协、中银协在努力，还有不少机构/企业从不同角度努力推动仓单体系的发展，例如中物联、高达、中储京科、加佳科技、众享金联、梧桐港、易见、中仓仓单......

关于中国仓单体系的发展，不管是哪个仓单体系，以下问题都是要深思的，包括公信力的问题、银行会不会参与的问题、技术成熟度和覆盖面的问题、场景深度的问题、利益分配的问题、竞争与合作的问题、立法司法的问题、政府治理的问题。

1公信力如何形成？

易见股份刘钧认为：“公信力不仅仅要依靠公家机构的管理或者法律的约束，更重要的是要建立让资方信任的管理机制。在标准制定的过程中，通过与资方合作的试点项目优化业务模式，打磨风控细节，总结出资方接受和认可的可执行的标准、规则、机制、体系等。&34;改变银行的底层风控逻辑需要真正过硬的区块链和物联网技术，不同商品的物联网技术目前还很不均衡，有些商品的物联网技术已经非常成熟，有些商品的物联网监控体系并不成熟。各家细分领域的物联网技术供应商需要深耕细作，打磨产品和技术，实现控住货的硬指标，才能构建可信资产体系，真正打动银行。"

高达陈军荣认为：“如果要让银行真正积极地参与动产融资市场，基础设施建设、立法司法完善、行业治理，这些都是很重要的宏观环境建设。而从资产端企业实践的角度，企业必须在摸清市场痛点的基础上构建起金融可以依仗的供应链场景。没有落地场景，只有技术是没有用的；没有落地场景，基础设施和标准也是空中楼阁。供应链场景中要把物流、贸易、政府及其他各方资源整合起来，让仓单拥有一个可靠的流转体系、融资体系。”

中储京科高啸宇认为：“中国的企业竞争，是供应链的竞争，换种方式来说，大家很多时候比拼的不是技术、管理或者模式多好，而是谁能快速地基于好的技术、管理、模式掌握最多的资源，尤其是稀缺资源。因此，如果企业想在竞争中胜出，想获得银行的青睐，应该尽可能地‘做重’，只有重投入才能牢牢地掌握资源。”

3未来，不同的体系之间是否可以走向融合？

中储京科高啸宇认为：“未来很可能会融合，只是利益如何分配的问题。融合整体而言是利大于弊的,在实现融合之前，各家需要努力沉淀自己的能力、资源。”

关于利益分配，众享金联梁志超认为：“总体来看，市场空间足够大，各家一定能找到共赢的合作机制。”

4关于仓单体系的发展

梧桐港田威宇认为：“国内应该对标国际，有的国家已经建立了仓单法，我国建立仓单法，与国际接轨，将有利于国际贸易发展。立法的完善、传统银行的变革、技术的发展，这些都需要时间。国内相关企业更应该在仓库规范管理、数字化仓库建设、商品朔源、货品流通性等多方面进行努力，共同夯实市场发展的基石。”

易见股份刘钧认为：“中国的仓单目前的金融属性比较弱，这与中国的法律、基础设施、仓单交易体系和登记制度等宏观配套不完善也有关系。”

相信在各方的努力下，中国仓单体系的发展会走上快速通道。

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